Σε δυσμενή θέση βρίσκεται η γαλλική οικονομία, λίγους μήνες πριν από τις προεδρικές εκλογές, καθώς η κυβέρνηση αναθεωρεί προς τα κάτω τις προβλέψεις για την ανάπτυξη και παραδέχεται ότι ο στόχος για τη μείωση του δημοσιονομικού ελλείμματος δεν είναι πλέον εφικτός. Σύμφωνα με τον υπουργό Οικονομικών της χώρας, Ρολάν Λεσκίρ, η ανάπτυξη στη Γαλλία αναμένεται να περιοριστεί στο 0,5% το 2026, έναντι προηγούμενης εκτίμησης για 0,7%.
Η αναθεώρηση αυτή εντείνει τις πιέσεις στα δημόσια οικονομικά και δυσκολεύει την προσπάθεια της κυβέρνησης να παρουσιάσει έναν αξιόπιστο προϋπολογισμό σε ένα βαθιά διχασμένο κοινοβούλιο. Παράλληλα, η πολιτική αβεβαιότητα, η αύξηση του κόστους δανεισμού και οι πιέσεις από τις διεθνείς αγορές δημιουργούν ένα ιδιαίτερα απαιτητικό περιβάλλον για τη γαλλική οικονομία.
Νέα υποβάθμιση της πρόβλεψης για την ανάπτυξη
Ο υπουργός Οικονομικών Ρολάν Λεσκίρ ανακοίνωσε ότι η γαλλική οικονομία αναμένεται πλέον να αναπτυχθεί κατά 0,5% το 2026, από 0,7% που προέβλεπε η προηγούμενη εκτίμηση. Η πρόβλεψη για το 2027 παραμένει αμετάβλητη στο 1%, ωστόσο η επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας κατά το επόμενο έτος προκαλεί έντονο προβληματισμό.
Η χαμηλότερη ανάπτυξη σημαίνει ότι τα φορολογικά έσοδα θα είναι περιορισμένα, γεγονός που καθιστά δυσκολότερη τη δημοσιονομική προσαρμογή. Ταυτόχρονα, οι αυξημένες ανάγκες για την εξυπηρέτηση του δημόσιου χρέους περιορίζουν ακόμη περισσότερο τα περιθώρια της κυβέρνησης για νέες παρεμβάσεις ή για στήριξη της οικονομίας.
Ο Λεσκίρ αναγνώρισε ότι ο προηγούμενος στόχος για τη μείωση του δημοσιονομικού ελλείμματος στο 5% του ΑΕΠ δεν μπορεί πλέον να επιτευχθεί. Όπως δήλωσε, το συγκεκριμένο ποσοστό «δεν αποτελεί πλέον επιλογή», χωρίς ωστόσο να παρουσιάσει νέο στόχο, καθώς το σχέδιο του προϋπολογισμού βρίσκεται ακόμη υπό διαμόρφωση και αναμένεται να κατατεθεί στη Βουλή στο τέλος του μήνα.
Αυξάνεται το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους
Η επιδείνωση των δημοσιονομικών προοπτικών καταγράφεται σε μια ιδιαίτερα δύσκολη συγκυρία για τα οικονομικά της Γαλλίας. Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων έχουν αυξηθεί, ανεβάζοντας το κόστος δανεισμού για το γαλλικό Δημόσιο. Σύμφωνα με τον υπουργό Οικονομικών, η χώρα θα χρειαστεί να δαπανήσει περίπου 65 δισ. ευρώ για την εξυπηρέτηση του χρέους το 2026.
Το ποσό αυτό είναι κατά 4,5 δισ. ευρώ υψηλότερο από την αρχική πρόβλεψη και αναμένεται να αποτελέσει τη μεγαλύτερη μεμονωμένη δαπάνη του γαλλικού προϋπολογισμού. Η εξέλιξη αυτή περιορίζει τους διαθέσιμους πόρους για κρίσιμους τομείς, όπως η υγεία, η παιδεία, οι κοινωνικές παροχές και οι δημόσιες επενδύσεις.
Παράλληλα, το ασφάλιστρο κινδύνου που ζητούν οι επενδυτές για να διακρατούν γαλλικό χρέος έναντι των γερμανικών ομολόγων έχει διευρυνθεί στο υψηλότερο επίπεδο από το 2012. Η διεύρυνση της διαφοράς στις αποδόσεις αποτελεί ένδειξη ότι οι αγορές θεωρούν τη Γαλλία πιο ευάλωτη και απαιτούν υψηλότερη αποζημίωση για τον κίνδυνο που αναλαμβάνουν.
Το «μείγμα» των πιέσεων στη γαλλική οικονομία
Σύμφωνα με δημοσίευμα του Reuters, τέσσερις βασικοί παράγοντες έχουν επιβαρύνει τη γαλλική οικονομία κατά τη φετινή περίοδο. Πρόκειται για την πολιτική αβεβαιότητα στο εσωτερικό, την άνοδο των τιμών ενέργειας, τις ακραίες καιρικές συνθήκες που επηρέασαν την αγροτική παραγωγή και την αύξηση του κόστους δανεισμού στις αγορές ομολόγων.
Η πολιτική αβεβαιότητα επηρεάζει τόσο την εμπιστοσύνη των καταναλωτών όσο και τις επενδυτικές αποφάσεις των επιχειρήσεων. Σε ένα περιβάλλον όπου δεν είναι σαφές ποια θα είναι η μελλοντική κατεύθυνση της οικονομικής πολιτικής, οι εταιρείες συχνά αναβάλλουν επενδύσεις και προσλήψεις, ενώ τα νοικοκυριά περιορίζουν τις δαπάνες τους.
Την ίδια στιγμή, οι υψηλότερες τιμές ενέργειας αυξάνουν το λειτουργικό κόστος των επιχειρήσεων και μειώνουν το διαθέσιμο εισόδημα των νοικοκυριών. Οι δυσμενείς καιρικές συνθήκες έχουν επιβαρύνει επιπλέον την αγροτική παραγωγή, δημιουργώντας πιέσεις στην προσφορά και στα εισοδήματα του πρωτογενούς τομέα.
Η κυβέρνηση βρίσκεται έτσι αντιμέτωπη με μια σύνθετη δημοσιονομική εξίσωση: η χαμηλότερη ανάπτυξη περιορίζει τα έσοδα, ενώ οι υψηλότεροι τόκοι αυξάνουν τις δαπάνες. Παράλληλα, οι πιέσεις για τη στήριξη των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων παραμένουν έντονες.
Πολιτική αβεβαιότητα ενόψει των εκλογών
Η κατάσταση περιπλέκεται ακόμη περισσότερο από την πολιτική αβεβαιότητα ενόψει των προεδρικών εκλογών του 2027. Η κυβέρνηση καλείται να εξασφαλίσει κοινοβουλευτική στήριξη για τον προϋπολογισμό, σε ένα πολιτικό σκηνικό που χαρακτηρίζεται από έντονη πόλωση και περιορισμένες δυνατότητες συνεννόησης.
Οι αγορές φοβούνται ότι η εντεινόμενη πολιτική αντιπαράθεση μπορεί να οδηγήσει σε καθυστερήσεις ή αλλαγές στα σχέδια δημοσιονομικής προσαρμογής. Ένα τέτοιο ενδεχόμενο θα μπορούσε να προκαλέσει νέες πιέσεις στα γαλλικά ομόλογα και να αυξήσει περαιτέρω το κόστος δανεισμού.
Ο ίδιος ο Λεσκίρ προειδοποίησε ότι η οικονομική αβεβαιότητα είναι σήμερα μεγαλύτερη από ποτέ, ενώ τα περιθώρια για περικοπές δαπανών έχουν περιοριστεί σημαντικά. Η Γαλλία καλείται πλέον να ισορροπήσει ανάμεσα στη δημοσιονομική πειθαρχία, την ανάγκη στήριξης της οικονομίας και τη διατήρηση της εμπιστοσύνης των επενδυτών.
